El CEO de MicroStrategy vuelve a encender las alarmas. La mayor ballena corporativa de Bitcoin admite que vendería una parte de sus colosales reservas de BTC si su mNAV cae por debajo de 1 y no consigue financiamiento.
Esa métrica, que relaciona la capitalización bursátil con el valor de sus reservas, ya coquetea con la «zona de peligro» y podría obligar a la firma a hacer lo impensable.
Qu es el mNAV y por que importa
El mNAV (valor neto ajustado por acción) mide cuánto vale la empresa frente a sus tenencias de Bitcoin. Cuando está por encima de 1, el mercado premia a la compañía porque cree que genera valor más allá de sus BTC. Cuando baja de 1 ocurre lo contrario, la acción se considera infravalorada y levantar capital se vuelve difícil.
En ese caso Phong Le, CEO de MicroStrategy, explicó que sólo venderían BTC si el mNAV se hunde y la firma no tiene otro modo de financiarse.
En una entrevista reciente, Le detalló que la venta sería un último recurso para cubrir obligaciones como los dividendos. La firma tiene compromisos cercanos a los 750‑800 millones de dólares y, si no puede emitir deuda o acciones, recurriría a su tesoro de 174 000 BTC. Aunque a mediados de noviembre el mNAV cayó por debajo de 1, MicroStrategy no vendió ni un satoshi y, de hecho, compró más BTC.
No hay panico pero si vigilancia
Le insistió en que no existe un plan de venta inminente y que sólo se desprenderían de una pequeña parte si fuera necesario para fines fiscales o para atender obligaciones concretas. Sin embargo, reconoció que si el mNAV se mantiene por debajo de 1 y los mercados siguen cerrados, la empresa tendría que evaluar opciones.
El mercado pendiente del reloj
La posibilidad de que MicroStrategy rompa su promesa de «hodl» asusta a parte de la comunidad bitcoiner. Un movimiento de su tamaño podría impactar los precios. Por ahora, la vigilancia se centra en el mNAV; si la campana suena y la liquidez se agota, la historia podría dar un giro que muchos creían imposible.
Mar 02 diciembre 2025 @ 11:29
Demasiado sensacionalista el titular, hay que ser mas cuidadoso con estas cosas…